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    新湖財富A股策略匯總

    更新日期:2019-08-13 13:34:03

    來源:新湖財富

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    中信證券:預期底夯實市場底,宜調倉不宜減倉

    市場對國內政策寬松的預期已下調;人民幣貶值對A股的壓力高點已過,預期明確后,貶值對A股的負面影響是短期脈沖性的,不改變外資流入的趨勢。而中美分歧不確定性實際在下降,金融領域沖突風險可控。近期風險釋放后,市場對國內政策、中美分歧和市場流動性的預期已充分調整,接近底部。預期底夯實市場底,以時間換空間:耐心等待基本面和流動性空間打開,從而再次打開做多窗口。目前依然是以時間換空間的最佳戰略配置期,宜調倉不宜減倉。

     

    國泰君安證券:當前正是經濟增長預期的冰點,黎明將至

    當前市場面臨著由近及遠的三重悲觀,國泰君安證券認為當前正臨近預期冰點。匯率貶值對外資流出的彈性弱化,疊加中報的盈利企穩苗頭,黎明前夜,重申戰略配置期觀點。從市場表現和交流來看,投資者普遍存在由近及遠的三重擔憂——“貿易摩擦”、“地緣政治”、“經濟熊”。短期來看,美方宣傳中國為“匯率操縱國”,中美貿易摩擦不確定性仍高;中期來看,日韓、印巴、英國脫歐等地緣事件導弱化投資者信心;長期來看,全球經濟下行回落,多國貨幣政策出現預防式/被動式寬松,中國市場或迎來真正的經濟熊。當前時點是這三重擔憂交織發酵的關鍵時點。波動總是會回歸,重點關注趨勢的破局。長期看,股市漲跌與經濟增速高低無關,與增長預期的變化有關,而當前正是經濟增長預期的冰點。黎明的前夜,抓住趨勢,關注中期盈利拐點的到來。國泰君安證券認為,恐懼是有極限的,且要關注信用修復帶動的盈利修復。一方面是金融機構融資的引導,另一方面是需求側政策的跟進,在有需求的環境下信用疏導將更為通暢。往后看(6-12個月),推薦兩條主線:1)優選風格??春眯滦突òl力,通信、計算機等成長風格,看好汽車、家電等低估消費。2)便宜的總能產生收益,兼顧穩健性價比??春玫凸乐?、穩盈利的銀行、非銀。

     

    海通證券:現在正是布局牛市第二波上漲的好機遇

    最近因中美摩擦再度升級,A股再次破位下跌,上證綜指最低跌至2733點,投資者對此憂心忡忡。海通證券認為,上證綜指3288點以來的調整已接近尾聲,中美貿易摩擦升級導致的下跌,讓市場出現布局良機,現在是布局牛市第二波上漲的好機遇。①最近A股下跌源于中美再現噪音,本質是上證綜指3288點以來的調整未走完,從基本面趨勢和技術形態看,目前處于調整末期。②未來牛市第二波上漲的動力:庫存周期數據驗證基本面見底,中美9月經貿談判有積極進展或國內政策推進。③情緒恐慌導致的急跌是布局未來的良機,著眼中期,超配科技+券商,核心資產為基本配置。

     

    國金證券:A股當前開啟反彈的條件仍不具備

    市場步入8月,兩國貿易磋商再起波折,中美加征關稅,將對世界經濟產生衰退性影響,對企業盈利造成一定沖擊,中美貿易關系再度緊張,將抑制全球風險偏好的回升。短期內并未看到“握手言和,實質性達成協議”的跡象,市場風險偏好依舊受到制約,A股指數處于反復“磨底”階段,市場防御情緒依舊較重;再則,當前A股呈現凈減持的格局,8月初至今,A股重要股東二級市場凈減持約24.6億,尤其是極差股或漲幅過高的個股出現大額凈減持。由此,國金證券預計A股當前開啟反彈的條件仍不具備,投資者操作上仍需防御至上,枕戈待旦;中長期看,全球處于新一輪貨幣寬松周期,A股在消化短期的外需不確定性因素后,指數三季度末四季度震蕩上行可期。

     

    新湖總結

    上周,兩市震蕩下跌,上證指數累計下跌3.25%,深證成指累計下跌3.74%,創業板指累計下跌3.15%。上證指數連續四個交易日收于2800點下方。過去一周,海外風險性事件層出不窮,加劇國內市場擔憂情緒。8月5日,離岸人民幣、在岸人民幣對美元匯率先后調整跨過7的整數關口。8月6日,美國財政部宣稱將中國列為“匯率操縱國”。中國央行隨后發布聲明,并對此堅決反對。除此之外,歐洲政治亂局升級、日韓貿易摩擦、印巴局勢緊張,全球“幺蛾子”不斷。在此背景下,全球股市劇烈震蕩,引發新一輪風險資產拋售,悲觀情緒蔓延市場。與此同時,A股市場卻迎來外資“加倉”信號和積極唱多聲音。8月8日凌晨,MSCI宣布本月將如期將中國大盤A股納入因子從10%增加至15%,或有望帶來1600億增量資金。此前,全球頭號對沖基金橋水創始人瑞·達里奧公開喊話稱,“全球投資者進入中國宜早不宜遲,現在就是最佳時機。”

     

    本文由新湖財富匯集整理


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